新援助配套規模全球第2大國債水平料破60%頂限

2020-09-25

（吉隆坡24日訊）首相丹斯里慕尤丁剛宣佈的“我們關懷”（KITA PRIHATIN）援助配套的援助規模屬全球第2大，預料這項配套將為更多受創領域提供援助，以進一步推動經濟復甦，但與此同時，這項配套也勢將進一步推高我國財政赤字，使政府債務增至超過60%頂限，讓空虛的國庫再次雪上加霜。

大眾投銀研究在分析報告指出，包括上述最新援助配套，政府為應對疫情影響而注入的資金已高達2950億令吉，佔國內生產總值的20%，在全球範圍內的規模僅次於日本（ 21.1%），同時遠高於美國（13.2%）、德國（8.9%）、中國（7%）和法國（5%）。

不過，馬銀行投銀估算，政府的財政赤字預料將因此提高約25億3000萬令吉。

政府最新援助配套的正面效應料明年才會顯現，但更高援助金額也將推高政府赤字，債務水平恐破60%。

此外，肯納格投銀研究認為，政府料通過國內舉債方式為該配套融資，主要是通過發行政府債券、政府投資債券和伊斯蘭債券。

該行預計，財政赤字將提高至佔國內生產總值的7.5%（2019年為3.4%），比較先前預測為6.8%。

“在赤字高企的情況下，政府截至今年底的債務水平料將提高至佔國內生產總值的62.6%，超過60%的頂限。”

“我們認為，只要政府承諾在經濟穩定後逐步降低債務，債務比例在動蕩的經濟環境下上升仍是合理的。”

肯納格投銀研究也稱，上述援助配套的規模雖小但更針對性，有助扶持仍受疫情影響的行業，如旅遊業，或是在國家關懷援助金中被遺漏的領域。

與此同時，在暫緩還貸措施於本月30日截止後，最新援助配套也將緩解消費者支出預期放緩對經濟產生的影響。

“我國6月份國內生產總值萎縮3.2%，與5月份大幅萎縮19.5%的情況相比已大幅提升，這項配套將進一步扶持經濟復甦。”

基於疫情和國內政治的不穩定性，大眾投銀研究仍謹慎看待短期內的經濟情況，且最新援助配套帶來的溢出效應預計在2021年首半年才會顯現。

“由於疫情依然嚴重，各國政府可能再次被迫祭出封鎖措施，這將重創消費、投資和貿易領域，讓全球供應鏈再次受阻，所以，我們仍謹慎看待短期前景。”

一馬和解金166億僅貢獻部份給政府

肯納格投銀研究指出，政府與高盛集團針對一馬發展公司（1MDB）醜聞達成的約166億令吉賠償和解協議，估計只能為政府貢獻一部分的收入，因為當中的部分金額將用於償還一馬發展公司的未償債務。

該行預計，政府今年收入料按年萎縮6.9%，對比2019年是增加13.1%。全球金融危機和亞洲金融危機時期，我國政府收入分別萎縮0.7％和13.7％。

此外，肯納格投銀研究也把我國2021年的經濟成長預測從5.1%上調至5.3%，但基於全球經濟的不確定性升級、疫情風險未除，該行仍維持今年經濟萎縮5.9%的預測。

“在地緣政治緊張局勢加劇、國內政治風險升溫的影響下，經濟下行風險依舊，但在寬鬆的貨幣政策、擴張性財政措施的支持下，經濟在今年下半年仍將逐步復甦。”